Le groupe de télévision et cinéma Paramount Skydance a présenté lundi une contre-offre pour son concurrent Warner Bros. Discovery (WBD), valorisé à 108,4 milliards de dollars américains (près de 150 milliards $ CA), trois jours après l'annonce d'un accord de rachat entre WBD et Netflix.

À la différence de Netflix, qui ne propose de racheter, pour l'essentiel, que le studio Warner Bros. et la plateforme de diffusion en continu HBO Max, Paramount Skydance veut, lui, acquérir l'ensemble de WBD, y compris son portefeuille de chaînes de télévision.

L'offre publique d'achat (OPA), qui court jusqu'au 8 janvier, se fait à 30 dollars l'action, soit 77,9 milliards de dollars américains (107,9 milliards $ CA) au total, à quoi s'ajoute la dette, portant la valeur de l'entreprise à 108,4 milliards.

Cette surenchère était totalement attendue, a commenté, après l'annonce, le codirecteur général de Netflix Ted Sarandos lors d'une conférence organisée par la Banque UBS. Nous sommes super confiants dans le fait que nous allons mener [l'acquisition] à terme.

Netflix s'attendait à une contre-offre d'une autre entreprise.

Photo : AFP via Getty Images/Robert Sullivan

Les investisseurs ont réagi favorablement à ce nouveau développement, le titre WBD gagnant 5,08 % à 27,31 dollars vers 14 h 30 à la Bourse de New York. Le titre Netflix était, lui, en revanche sanctionné, abandonnant 3,31 %.

Avant d'étudier une vente, Warner Bros. Discovery avait pour projet de scinder du reste du groupe ces chaînes, parmi lesquelles figurent CNN et Discovery, estimant leur potentiel de croissance moindre dans un contexte d'érosion de la télévision par câble aux États-Unis.

Au moins cinq offres d'achat

Paramount Skydance avait été le premier à manifester son intérêt pour Warner Bros. Discovery et a soumis au moins cinq offres, avant celle de lundi, mais le conseil de WBD lui a préféré Netflix, qui a également coiffé au poteau le câblo-opérateur Comcast.

Notre offre est la plus élevée parmi celles qui sont sur la table, a déclaré David Ellison, patron de Paramount Skydance, lors d'un entretien à la chaîne CNBC.

Celle de Netflix valorisait Warner Bros et HBO Max à 83 milliards de dollars (114,7 milliards $ CA), dette comprise.

Paramount est un des acteurs dominants dans les milieux de la télévision et du cinéma aux États-Unis.

Photo : Reuters / Kylie Cooper

Pour tenter de convaincre le conseil d'administration de WBD et ses actionnaires, Paramount Skydance est prêt à financer son offre intégralement en numéraire, alors que celle de Netflix comportait une partie en actions.

Le groupe est parvenu à réunir cette somme colossale en s'appuyant, pour partie, sur le patrimoine de la famille Ellison, le patriarche, Larry, étant l'un des hommes les plus riches du monde, avec une fortune estimée à 270 milliards de dollars américains (373,2 milliards $ CA) par le site du magazine Forbes.

Paramount Skydance prévoit également lever 54 milliards de dollars américains (74,8 milliards $ CA) de dette, un montant considérable qui lesterait le bilan de l'entité combinée en cas de succès de l'opération.

Nous avons davantage de certitude d'obtenir l'accord des régulateurs que Netflix, a fait valoir David Ellison.

Trump a des doutes sur le rachat par Netflix

Dimanche, en marge d'une cérémonie à Washington, Donald Trump avait exprimé des doutes quant à l'opportunité d'une union entre Netflix et Warner Bros. Netflix a déjà une très grosse part de marché, a-t-il rappelé, ce qui pourrait être un problème.

Ce rapprochement réunirait, en effet, deux des trois plus grosses plateformes mondiales de vidéo à la demande payante – en excluant Amazon Prime, au modèle hybride –, soit plus de 300 millions d'abonnés pour Netflix et 128 millions pour HBO Max.

Laisser le premier service mondial de diffusion en continu fusionner avec le troisième est mauvais pour la concurrence, a avancé David Ellison. Celui-ci a l'avantage d'avoir l'oreille de Donald Trump, qui est proche de son père Larry, lequel a contribué financièrement aux campagnes électorales du président américain.

Parmi les partenaires du projet figure également la société d'investissement Affinity Partners, contrôlée par le gendre du chef de l'État, Jared Kushner.

L'intérêt du président est le même que le nôtre, à savoir créer ou préserver des emplois, a dit Ted Sarandos lundi, rappelant que Paramount Skydance entendait, en cas de succès, générer des économies supérieures (5 milliards de dollars américains ou 6,9 milliards $ CA) à celles promises par Netflix (de 2 à 3 milliards de dollars américains ou de 2,8 à 4,2 milliards $ CA).

D'où pensez-vous que vont venir ces synergies? a interrogé le dirigeant. Des suppressions de postes. Nous, nous n'allons pas supprimer d'emplois. Nous allons en créer.

Le patron de Skydance avait obtenu, en juillet, le feu vert du régulateur américain des télécoms et de la télévision, la FCC, pour acquérir Paramount après avoir promis une modification de la ligne éditoriale de CBS, chaîne du groupe Paramount très critiquée par Donald Trump.